总督大人刘于义，遣派标头周威信把一双鸳鸯刀交给满清的皇帝。
因为那是宝刀，想窃获双刀的人不计其数。大内高手卓天雄装成瞎子暗中为周威信把关，双刀还是不慎落入萧中慧、袁冠南和任飞燕、林玉龙这对夫妇的手里。四人不敌卓天雄，落难到一座庵里，任飞燕、林玉龙传授萧中慧、袁冠南一套「夫妻刀法」，威力无穷，击退了卓天雄。
在萧中慧的父亲萧半和的大寿里，卓天雄又再次出现搅局，欲夺回双刀，而萧中慧、袁冠南也再次以「夫妻刀法」击败卓天雄，但双刀的一把也被卓天雄盗去。萧半和与众寿客逃至一座荒山外，揭露了自己并非萧中慧父亲的事实。
原来萧半和原是为歼杀满清皇帝，潜入宫中，净身当了太监。萧中慧、袁冠南是朝廷歼灭的袁、杨两家的后裔。后来「太岳四侠」阴差阳错地将卓天雄缴获。萧半和此刻也将鸳鸯刀的秘密揭秘……
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一样米吃出百样人，1970年代初的香港，有诸多怪人怪事：比如，英俊小生（郑少秋）立于街边不时看表，对来来往往将他指看的女孩毫无反应，某老翁快步走上前将他揽起哄起，他立刻撒娇发嗲欢呼雀跃；比如，功夫爱好者（姜大卫）梦中一手漂亮功夫赢得女友（李琳琳）欢心，现实中遭遇相同场景，他不仅出尽洋相更被人打翻在地，而女友三下五除二帮他解围；比如，丈夫（谭炳文）下班到家即沉浸在电视的世界，为之笑为之哭，对换鞋、吃饭，甚至陪娇妻（李香琴）睡觉等事都没有半点兴趣……而爱借助假肢偷窃的富家公子哥（姜大卫）每次行窃完毕，总有尾随着他的管家出来善后。某次他无意间在赌场得知有宗交易要秘密进行，来了大兴致，其后虽然偷窃成功，却因遗落假肢惹下麻烦。
以趕屍為業的陳五(劉家榮)與徒弟范振元(汪禹)在一次行動中，因同時趕著九具屍體上路，顧此失彼下，走失了兩具殭屍；其中一具光頭殭屍(劉家輝)實非真殭屍，而是江湖漢子，因被奸人陷害而假扮殭屍以混人耳目。其間發生很多事故，光頭殭屍使出拳術退敵，原來陳五亦非常人……
如果追溯香港功夫電影的源流，無論從哪方面講，劉家良都堪稱正宗！身為黃飛鴻第三代洪拳傳人，又是新派武俠電影開山之作《雲海玉弓緣》和《獨臂刀》的動作設計，還是由武術指導轉做導演的第一人，其輝煌和風格形成的時代都是在邵氏電影公司期間，《神打》、《洪熙官》、《少林三十六房》皆是影響潮流的經典之作，而《茅山殭屍拳》也成為「象形」功夫電影潮流中的佳作。
